qu'est ce qu' une bulle financiere??

Quelles en sont les causes et les conséquences ? », demande Riboulbo à Eco89. Comme l'a précisé Azerty 69, « Une bulle c'est la valorisation excessive d'une classe d'actif ». La valeur d'un actif correspond à la somme actualisée des flux de revenus que rapportera cet actif. Dans le cas d'une action, il s'agit de la somme des bénéfices futurs réalisés par l'entreprise. Il y a formation de bulle lorsque les prix des actifs dépassent durablement cette valeur, appelée souvent « valeur fondamentale ».

peut définir une bulle comme une hausse très importante du prix d'un actif ou d'un ensemble d'actifs financiers (actions, obligations), immobiliers ou matières premières, selon un processus continu et autonome.

La hausse initiale entraîne des anticipations de hausses futures qui elles-mêmes attirent de nouveaux investisseurs sur les marchés. La hausse des prix se nourrit alors d'elle-même. Cette hausse « irraisonnée » est ainsi progressivement déconnectée de l'état de l'économie réelle.

La bulle financière est suivie le plus souvent d'un retournement des anticipations et d'une chute brutale des prix qui peut s'accompagner parfois d'une crise financière.
Un phénomène qui a commencé au XVIIe siècle

Depuis le XVIIe siècle, des épisodes de bulle brouillent à intervalles réguliers la formation des prix sur les marchés. Le premier phénomène constaté date de 1637 ! Nous sommes aux Pays-Bas, le marché des tulipes enregistre alors une progression de 3 000% avant de s'effondrer de 99%, pour finalement quelques mois après retrouver un prix d'équilibre se situant à 10% du plus haut. En 2001, quelques siècles plus tard, la planète Internet connaît elle aussi sa bulle spéculative aux répercussions majeures.

Comment expliquer ces épisodes de bulles ? Une bulle est souvent due à la combinaison de deux grands phénomènes :

1. Une expansion des crédits à faible taux d'intérêt,
2. Une confiance généralisée dans les fondamentaux économiques (croissance potentielle soutenue, plein emploi, productivité,…) considérés, à tort ou à raison, comme favorables et durables, et qui constituent la base d'un mouvement de hausse des prix.

Il s'ensuit un mimétisme euphorique et collectif qui incite les acteurs économiques à acheter en suivant le plus grand nombre en espérant gagner rapidement et beaucoup. En définitive, en période de bulle, les investisseurs sous-estiment les risques et surestiment les rendements attendus.
Aujourd'hui, quel sens à donner à la crise vécue en 2008 ?

Après la bulle des années 1998-2000 sur les valeurs Internet (qui poussait à acheter très cher des sociétés en lourdes pertes pour des promesses de résultats lointains), une bulle spéculative s'est incontestablement constituée autour de l'immobilier américain et des crédits hypothécaires accordés aux ménages à bas niveaux de revenus accédant à la propriété (crédits « subprime »).

L'endettement des ménages a pu être facilité par la politique monétaire conduite par la Banque centrale américaine autour de taux très faibles pendant plusieurs années après 2001 et par des taux d'intérêt à long terme peu élevés. L'euphorie s'est emparée des acteurs économiques qui ont pensé que les prix de l'immobilier américain ne se retourneraient jamais à la baisse.

Quant aux conséquences de l'éclatement des bulles, elles sont variables. L'éclatement de la bulle Internet a généré une baisse de 63% du CAC 40 entre le sommet de septembre 2000 et le point bas atteint en mars 2003.

Elle s'est certes accompagnée d'un ralentissement de la croissance mais sans commune mesure avec la « grande récession » de l'après déclenchement de la crise des subprimes.

La gravité des conséquences dépend de la réalisation à plus ou moins grande échelle d'enchainements négatifs telles que :

* l'ampleur des surendettements révélés par l'éclatement de la bulle,
* les contagions entre marchés, entre pays,
* la contagion aux banques qui entrainent un resserrement du crédit,
* la contraction de leurs dépenses par ceux qui doivent se désendetter,
* l'importance de la rapidité et de la pertinence des réponses des autorités publiques.

La gravité des conséquences de l'éclatement de la bulle des subprimes tient notamment à sa diffusion du fait de l'ampleur des surendettements sous-jacents à l'euphorie et à la contagion en crise bancaire. La bulle immobilière n'était pas un déséquilibre isolé dans un océan de prospérité.

En partenariat avec La finance pour tous